फेडरल रिजर्व ने संकेत दिया कि जोखिम बने रहने पर दरें स्थिर रहेंगी
फेडरल रिजर्व की गवर्नर एड्रियाना कुग्लर ने हाल ही में इस बात पर जोर दिया कि मुद्रास्फीति के बढ़ते दबाव - खास तौर पर व्यापार तनाव और बढ़ते टैरिफ से प्रेरित दबाव - कीमतों की स्थिरता के लिए एक बड़ा जोखिम पैदा करते हैं। उन्होंने दोहराया कि 17-18 जून को आयोजित मध्य जून नीति बैठक में मौजूदा ब्याज दरों को 4.25%-4.50% की सीमा के भीतर बनाए रखने की संभावना है। मुख्य वस्तुओं की मुद्रास्फीति ने अपनी नीचे की प्रवृत्ति को उलट दिया है, जबकि अल्पकालिक मुद्रास्फीति की उम्मीदें ऊपर की ओर बढ़ रही हैं - फिर भी दीर्घकालिक अनुमान स्थिर बने हुए हैं। कुग्लर के अनुसार, प्रत्याशित मौद्रिक रुख लचीला बना हुआ है, जो आने वाले आर्थिक आंकड़ों के अनुकूल होने के लिए तैयार है।
नौकरी बाजार ठंडा है - लेकिन दरों में कटौती की कोई जल्दी नहीं
हाल ही में यू.एस. जून के लिए नौकरियों की रिपोर्ट से पता चलता है कि गैर-कृषि पेरोल वृद्धि केवल 139,000 नौकरियों तक धीमी हो गई है, जबकि बेरोजगारी 4.2% तक बढ़ गई है - जो कि वर्ष की शुरुआत से मामूली वृद्धि है। हालांकि श्रम बाजार कम गर्म दिखाई देता है, अर्थशास्त्री और बाजार इस बात पर सहमत हैं कि स्थितियां स्थिर बनी हुई हैं। नतीजतन, निवेशकों को उम्मीद है कि फेड सितंबर तक दरों को स्थिर रखेगा, दिसंबर तक केवल एक बार दर में कटौती का पूर्वानुमान है।
शेयर बाजार रिकॉर्ड ऊंचाई के करीब है, लेकिन अनिश्चितता बनी हुई है
वॉल स्ट्रीट अपनी चढ़ाई जारी रखता है। एसएंडपी 500 फरवरी के रिकॉर्ड से 3% के भीतर है, जो अप्रैल में व्यापार शुल्क संबंधी चिंताओं के कारण आई गिरावट के बाद से 19% से अधिक बढ़ गया है। हालांकि, निवेशक सतर्कता बरत रहे हैं क्योंकि बाजार आगामी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) डेटा की प्रतीक्षा कर रहे हैं, उम्मीद है कि यह मुद्रास्फीति पर शुल्क के प्रभाव को स्पष्ट करेगा। फेड की जून की बैठक के आसार हैं, कई लोगों को उम्मीद है कि दरें अभी स्थिर रहेंगी, लेकिन साल के अंत से पहले कटौती की उम्मीद है।
टेस्ला के शेयरों में हाल ही में 14% की गिरावट आई, क्योंकि एलन मस्क और पूर्व राष्ट्रपति ट्रम्प के बीच नए कर-और-खर्च बिल को लेकर सार्वजनिक टकराव हुआ, जिससे राजनीतिक सुर्खियों और राजकोषीय नीति में बदलाव के प्रति बाजार की संवेदनशीलता को रेखांकित किया गया।
टैरिफ मुद्रास्फीति के दृष्टिकोण को जटिल बनाते हैं
अप्रैल के FOMC मिनटों से उभरकर, फेड ने नोट किया कि टैरिफ मुद्रास्फीति पर उल्लेखनीय रूप से ऊपर की ओर दबाव डाल रहे हैं और आर्थिक गतिविधि को प्रभावित कर रहे हैं। फेड के कर्मचारियों ने उत्पादन और रोजगार के लिए संभावित प्रतिकूल परिस्थितियों का अनुमान लगाया है, क्योंकि मुख्य वस्तुओं की मुद्रास्फीति फिर से बढ़ने लगी है। 8 जुलाई को कुछ टैरिफ के 90-दिवसीय निलंबन की अवधि समाप्त होने वाली है, ऐसे में नेता इस बात पर बारीकी से नज़र रख रहे हैं कि क्या स्टील, एल्युमीनियम और अन्य क्षेत्रों पर शुल्क बढ़ाया जाएगा, जिससे कीमतों में और वृद्धि होने का जोखिम है।
उपभोक्ताओं और व्यवसायों के लिए निहितार्थ
उपभोक्ताओं और व्यवसायों के सामने मिश्रित स्थिति है:
- उधार लेने की लागत: बंधक दरें उच्च बनी हुई हैं - 30-वर्षीय निश्चित ऋणों के लिए 6.8% से अधिक - मजबूत ट्रेजरी पैदावार के कारण।
- उपभोक्ता खर्च: स्थिर, हालांकि उच्च क्रेडिट-कार्ड और ऑटो ऋण चूक वित्तीय तनाव का संकेत देती है।
- व्यावसायिक निवेश: वाणिज्यिक अचल संपत्ति में सख्त ऋण शर्तों के साथ, कुछ फर्म विस्तार में देरी कर रही हैं - विशेष रूप से कार्यालय, होटल और खुदरा क्षेत्र।
आगे की ओर देखना: क्या देखना है
1. 17-18 जून की FOMC बैठक: क्या फेड मौजूदा दरों को बनाए रखेगा? मुद्रास्फीति जोखिमों पर भाषा पर नज़र रखें, विशेष रूप से टैरिफ से जुड़े।
2. आगामी CPI रिलीज़: शुरुआती संकेत बाज़ार की उम्मीदों को बदल सकते हैं - या तो दरों में कटौती की उम्मीदों को मान्य या कम कर सकते हैं।
3. टैरिफ घटनाक्रम: 8 जुलाई के बाद कोई भी विस्तार या वृद्धि मुद्रास्फीति के दबाव को फिर से बढ़ा सकती है और फेड की नीति पथ को जटिल बना सकती है।
4. आर्थिक डेटा: निरंतर धीमी नौकरी वृद्धि या उपभोक्ता मांग में कमी भविष्य में ढील की ओर संतुलन को झुका सकती है, लेकिन जून तक, बाजार इस साल केवल एक कटौती पर दांव लगा रहे हैं।
निष्कर्ष
अमेरिकी मौद्रिक नीति एक नाजुक मोड़ पर है: मुद्रास्फीति जिद्दी बनी हुई है, व्यापार तनाव मूल्य निर्धारण गतिशीलता को जटिल बना रहा है, और श्रम बाजार ठंडा हो रहा है - लेकिन ढह नहीं रहा है। बाजारों में ""लंबे समय तक उच्च-दर"" दर के माहौल के साथ, फेड दरों में कटौती पर विचार करने से पहले स्थिर रहने के लिए तैयार है। आने वाले हफ्तों में, सीपीआई डेटा, टैरिफ निर्णय और एफओएमसी संचार भविष्य की दिशा के लिए महत्वपूर्ण होंगे - उपभोक्ताओं, निवेशकों और नीति निर्माताओं को सतर्क रखेंगे।